10年縮水近300億美元,瀕臨破產的百貨店“老祖宗”最後一刻續命

  

  圖片來源:東方IC

  可能很多人都不知道,1886年成立的西爾斯,正是發明了百貨店這個零售業態的“祖師爺”。

  在美國南北戰爭結束後不久,西爾斯成為第一家“為所有人服務,所有商品有售”(everything for everyone)的百貨店。當時西爾斯百貨的零售目錄長達1000多頁,為人們提供了“一站式”買齊所需物品的便利。

  經歷百年滄桑的西爾斯在發展過程中,遭受了兩次重大的行業變遷:第一次是沃爾瑪等倉儲巨頭的興起,它們以更低的價格吸引顧客;第二次是亞馬遜等電商讓越來越多的人們遠離實體店,習慣了指尖上購物下單的便利。

  在過去十年間,電商行業的興起對西爾斯百貨的打擊顯得格外致命。

  今年10月15日,西爾斯正式向美國破產法院申請破產保護,如果在當地時間12月28日前,公司未獲得收購要約,其就要進入破產清算程序。

  對於負債累累的西爾斯來說,破產,或許是一種解脫。

  但它的董事長似乎不想走到這一步。就在最後期限來臨的前一刻,董事長埃迪·蘭伯特(Eddie Lampert)遞交競標,希望以約44億美元買入西爾斯。

  百貨店“老祖宗”的求生倒計時

  市值從10年前的300億美元縮水至今年10月份的4億美元,股價於今年10月14日跌到0.41美元,成為名副其實的“仙股”。此前,由於一筆1.34億美元債務將要到期,而西爾斯無法在10月15日的最後期限償還,向法院申請破產保護,自此進入求生存的倒計時。

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  當時就有人說,如果沒有新的資金注入,僅靠西爾斯本身的現金儲備,無法撐到聖誕假期。

  眼看著12月28日的最後期限就要來了,原本要進入破產清算程序的西爾斯卻在最後一刻得以“續命”。為它注射這劑強心針的,正是公司的董事長。

  本月早些時候,西爾斯董事長蘭伯特旗下的對衝基金ESL Investments為凱馬特和西爾斯的母公司提出了初步建議。這份提案剛好趕上當地時間12月28日下午4點的最後期限:以大約44億美元的金額買入西爾斯。

  隨後,西爾斯的顧問必須在1月4日之前決定對衝基金ESL Investments是否為"合格投標人"。如果通過,ESL就能參加1月14日的拍賣。

  蘭伯特出價的條件或結構無法立即確定,但將在未來幾天內公佈。可是,如果這一計劃與本月早些時候蘭伯特提出的方案類似,很可能面臨來自該公司無擔保債權人的反對。監管機構要求蘭伯特公開最初的收購要約,部分融資來自18億美元的債務,蘭伯特將通過所謂的“信貸收購”免除這些債務。

  雖說董事長願意在危難時刻救公司一把,但西爾斯走到今天,他難辭其咎。

  2005年,在埃迪·蘭伯特的操作下,西爾斯同Kmart合併。然而,蘭伯特對零售業本身並不感興趣。他作為對衝基金經理,滿腦子思考的都是剝離優質資產出售,並沒有積極調整盤活零售業務本身。

  自身業態老化,又沒有外部新鮮力量注入的西爾斯,便以令人震驚的速度走向衰亡。由於近年來經營性現金流一直為負,西爾斯只能不斷借債,維持基本的日常運營,也就更談不上革新發展了。

  據央視財經報道,西爾斯最輝煌的時刻年營收佔美國國內生產總值的1%,並一舉登頂全球最大百貨零售商的寶座。根據納斯達克官網數據,自2011年以來,西爾斯累計虧損逾110億美元。

  特朗普在接受美國媒體採訪時表示,“西爾斯‘快死’都好幾年了,很明顯,這是因為多年來的經營不善而造成的。真可惜。”

  全球零售承壓,實體如何轉型?

  西爾斯百貨的倒下折射出全球實體零售業如今發展的困境。西爾斯之外,全球最大玩具連鎖零售商TOYSRUS也要在美國和英國地區關閉近900家店。

  2017年,美國的零售商店關店數量創歷史新高,而新加坡和英國等地的零售業銷售額也非常低迷。英國去年有近6000家商店關閉,平均每天關16家店。

  而中國的傳統零售企業進入疲態也有些日子了。自2011年開始,太平洋百貨、萬達百貨、遠東百貨、陽光百貨等品牌相繼關店,其他進入中國市場的外資品牌也遭遇“水土不服”,樂天瑪特、瑪莎百貨、梅西百貨先後退出中國市場。

  圖片來源:視覺中國

  面臨同樣的發展困境,歐美傳統零售企業與中國的調整方式各有不同。

  在中國,實體零售的轉型則多種多樣。百盛將目光瞄準了美妝,打造概念門店Parkson Beauty,表示要往“時尚生活概念零售商”轉型。在這一點上,金鷹與百盛的想法不謀而合,也開出自營集合店搶灘市場。銀泰百貨則是唯一在百貨業態原有的基礎上進行“舊城改造”的,主要是對會員、商品、場景三方面進行改造。王府井百貨、天虹百貨、新世界百貨則通過打造購物中心、佈局便利店、超市業態等多業態共同發展的方式“去百貨化”。

  電子商務行業資深研究人士曹磊認為,歐美和中國傳統零售轉型的共同點有兩個方面,一是線上和線下都在同步跨界摸索:如亞馬遜開線下店,沃爾瑪發展電商業務,在中國,蘇寧銀泰等也是如此,是一個線上線下融合的過程;二是除業務合作外,還開展了資本合作。

  
每日經濟新聞

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