Uber、Lyft 相繼提交招股書,都可能是明年最大 IPO

  《華爾街日報》報道稱,Uber 在12 月 7 日向美國證券交易會(SEC)祕密提交了上市招股書,它在美國的要競爭對手 Lyft 則於前一日也遞交上市招股書。兩家公司預計最早將於 2019 年一季度上市,目前尚未有具體發行股數、定價、募集金額、發行日期等信息。

  所謂祕密上市,指的是美國 2012 年通過的《喬布斯法案(Jobs Act)》中允許年收入 10 億美元以下的公司祕密提交招股書,直到上市前一個月左右才公開。在此期間,這些公司可以去找各自的基石投資人,或者鎖定承銷對象,以免財務信息過早披露引起市場對其估值過高的懷疑。2017 年 7 月起,SEC 把這一條款適用於所有公司。

  Uber 和 Lyft 是美國兩家最大的網約車公司,據數據分析平臺 Second Measure 報告,兩家公司佔據了美國 97% 的出行市場。截至今年 9 月,前者在美國佔約 69% 的市場份額,而 Lyft 約為 28%。

  兩家公司相隔 1 天提交招股書——這種膠著的狀態認為是爭奪上市時間窗口。彭博社 10 月時曾報道,Uber 原計劃 2019 年下半年上市,但由於 Lyft 打算明年 3-4 月上市,因此 Uber 可能會改期提前上市。

  這兩起 IPO 都可能成為 2019 年規模最大的案例。Lyft 成立於 2012 年,至今共拿了 51 億美元融資,今年 6 月最後一輪融資後估值達 151 億美元。據彭博社報道,Lyft 可能選擇摩根大通、瑞士信貸、傑富瑞作為承銷銀行,他們給 Lyft 的估值為 180-300 億美元。而成立於 2009 年的 Uber 融資金額超過 200 億美元,它選擇的承銷銀行摩根士丹利和高盛給出的估值高達 1200 億美元,該估值是之前 Uber 估值的約兩倍。

  同為兩家公司的風險投資人 Paul Hudson 接受《華爾街日報》採訪時稱,上市有助於兩家公司變得理性和自律。對 Uber 和 Lyft 而言,在經歷初期鉅額的市場投入和支出以後,未來如何縮減成本、實現正向現金流是最為重要,且公開交易的透明化會加大他們的盈利壓力。截至目前,Uber 在全球有 2 萬多名員工,是市場主要在美國的 Lyft 的四倍。

  根據公開數據,Lyft 第三季度的收入為 5.63 億美元,高於去年同期的 3 億美元。但在此期間,損失從去年的 1.95 億美元增加到 2.54 億美元,原因是研究和開發以及招聘費用持續增加。

  而 Uber 三季度營收同比增長 38% 至 29.5 億美元,增速環比二季度的 63% 大幅回落,虧損持續擴大至 10.7 億美元,現金流從第二季度末的 73 億美元減少至 65.5 億美元。這種持續虧損的狀態可能還會維持三年。此前潛在的投資者在接受彭博社採訪時稱,Uber 至少三年內無法實現盈利。

  但自 Khosrowshahi 去年上任 CEO 後致力於減少 Uber 虧損,包括出售東南亞業務、與競爭對手合併俄羅斯業務、暫停 UberRent 租車服務等。也讓 Uber 的業務重心傾斜,轉向自動駕駛、共享單車、電動滑板車和外賣業務。三季度,Uber 的外賣業務在全球約 500 個城市的總預訂額約 為 21 億美元,同比增長 150%。

  另外,2019 年可能將是科技創業公司集中上市的一年,Airbnb、Slack、分析公司 Palantir、數字支付公司 Stripe 等都將提交上市計劃——這也是他們的投資者所希望的,由於近期局部政治不穩定,可能會降低這些公司的估值和定價。

  “因市場的持續不確定性,如果繼續等待,可能面臨更低的價格,募集的資金會更少。”佛羅里達大學的 IPO 專家兼教授 Jay Ritter 接受路透社採訪時說。根據該報道,當前一些風險投資者正在敦促計劃在未來 18 個月內 IPO 的公司加快提交相關申請,Uber 其實也是在這種壓力下提前提交上市計劃。Uber 的 CEO Khosrowshahi 稱,提前上市是為了防止市場惡化。

  題圖來源:Photo by Thought Catalog on Unsplash,有裁剪

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