意大利財政預算牽動歐元區“神經” 商業信心指數跌至5年以來最低點

  根據國際貨幣基金組織4月份的數據,意大利是世界第八大經濟體,同時也是歐洲第四大經濟體,2018年意大利經濟總量為2.18萬億美元。

  據雅虎財經報道,本月早些時候,由於10年意大利債務風險利差飆升至290個基點並達到五年高位,使得歐洲經濟處於高度警戒狀態。

  意大利已經擁有2.3萬億歐元(約2.68萬億美元)的債務,相當於其GDP的132%,在歐元區內僅次於希臘並位居第二。

  美國銀行(Bank of America)警告說,意大利的GDP增長在2018年第三季度零調整。另外,美國銀行並補充說,如果意大利的預算違反金融規則,其風險利差可能輕鬆上升至400個基點。

  市場越來越擔心意大利聯合政府計劃在2019年初的預算中引入鉅額減稅和福利支出政策。意大利政府的單一稅收計劃每年將耗資500億歐元,窮人的基本收入將使意大利全民收入減少170億歐元,而養老金改革將耗資80億歐元,增值稅上漲的成本將佔GDP的0.7%。

  最近幾周,意大利聯合政府聲稱要與歐盟進行一場全面的談判,它需要更多資金來實施其經濟改革計劃。

  本月早些時候,意大利副總理路易吉·迪邁奧(Luigi Di Maio)宣佈,意大利民粹主義政府將忽視機構評級的警告並繼續進行大規模的改革,將意大利人的利益放在第一位,使歐元區經濟體處於邊緣地位。意大利財政部長喬瓦尼·特里亞(Giovanni Tria)也警告稱,在量化寬鬆政策結束時,該國經濟將受到影響。

  東倫敦大學商業與法律學院的Vassals K. Fouskas教授認為,意大利經濟實際上已經處於衰退狀態,近年來意大利經濟增長持平而債務激增。他說,意大利有兩條道路客運選擇,第一種選擇是它忽視了歐洲央行關於貨幣紀律和提高通貨膨脹的規則,其結果將是退出歐元區經濟和貨幣聯盟。

  第二種選擇也許更具破壞性,途徑是擴大緊縮程序,類似於希臘所做的那樣。歐洲央行和國際貨幣基金組織委員會提供超過2880億歐元的貸款以使得希臘經濟保持運轉,成為世界上最大的一次金融救助計劃。

  另外,Fouskas教授警告說,無論意大利選擇哪一條道路,那麼不僅對意大利本身而且對歐盟和其他主要全球經濟體而言都可能是災難性的。他說:“意大利經濟已經陷入衰退。幾年來,它一直保持零增長,無法控制的債務螺旋上升。人口下降,同時南北之間的經濟差距正在擴大,威權主義和民粹主義運動也在興起。意大利麵臨著歐洲央行緊縮以及貨幣紀律和膨脹規則的困境,其後果是退出歐洲貨幣聯盟,或者加快緊縮進程,走一條類似於希臘的道路。”

  除此之外,Fouskas教授認為,對於意大利和歐盟,尤其是意大利來說,這兩條道路都是災難性的。在全球範圍內,後果也將是災難性的。意大利可能很好地融入那些破壞並最終完全消除經濟全球化進程的力量當中。意大利是一個非常龐大的經濟體,它離開歐盟或歐元區將對歐洲和世界產生巨大的負面影響。

  金融公司查爾斯·斯坦利(Charles Stanley)首席投資官喬恩·康利夫(Jon Cunliffe)擔心意大利與歐盟之間的聯盟政府預算計劃衝突日益加劇。

  意大利內政部長馬泰奧·薩爾維尼(Matteo Salvini)本月早些時候表示,意大利將“溫和地”突破馬斯特裡赫特標準的3%GDP限制,這是歐盟成員國進入經濟和貨幣聯盟第三階段需要滿足的一套規則。

  康利夫認為,意大利和歐盟之間仍然可以達成決議,但警告意大利和歐元區資產嚴重波動。他說:“人們擔心民粹主義聯盟將尋求增加公共部門支出,這可能會使明年的預算赤字超過歐盟3%的上限。如果出現這種情況,市場就會擔心,歐盟當局通過歐洲央行將發揮強硬作用。

  另外,康利夫表示,在這種情況下,歐洲央行可以選擇限制對意大利銀行系統的資金,並進而限制意大利國家的資金。預計意大利和歐盟之間將有最終的預算協議,但短期內意大利和歐元區的金融資產將出現波動,這反映了意大利國債和銀行體系的資金規模。

  在IHS Markit的8月份報告中,根據從意大利服務業的400家公司收集的數據顯示,意大利的製造指標在8月份記錄為50.1 ,僅略高於50大關,表明產量穩定。然而,商業信心指數跌至2013年8月以來的最低水平。

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