指數震盪築底 中線進入選股時期

  底部構築尚需時間

  主持人:本週市場不確定因素較多,指數也是連創新低的走勢。後市怎麼看?

  袁月:指數目前就是處於磨底的階段,之前也說過創不創新低和破不破3000點都不重要,只關注具體點位意義不大,因為只要是出現縮量或者恐慌盤,就會存在超跌弱反彈的可能,但不是反轉。而且具體怎麼參與,要根據個人的情況而定。本週的走勢也確實如此。

  就大的方向來說,底部是需要時間震盪構築的,同時也要配合著連續縮量,目前來看,二者都還不滿足構築一個階段性底部的條件。

  目前資金面形勢更為嚴峻,尤其是獨角獸開板後對於市場的抽血。工業富聯和上週預判差不多,本週開板首日成交量達158億元,相當於當天滬指成交量的十分之一,這對於其他個股來說打擊還是比較大的。隨著更多獨角獸的上市,這個問題也會存在的。

  不過雖然底部構築尚需時間,市場資金面短期也不會得到根本改善,但目前仍是選股的好機會,尤其是目標股因為市場因素出現下跌更是難得的投資機會。

  主持人:既然說到選股,有哪些方向值得留意?

  袁月:如果從5月初算起,滬指是下跌的,但很多消費股白馬股都反彈了10%以上,包括白酒、洗衣機、服裝等細分領域的龍頭股都創出新高。這屬於過程是曲折的,結果是確定的,也就是輸時間不輸空間。

  未來的方向還要從大消費領域中尋找,畢竟這些板塊業績增長的確定性是最強的。雖然業績白馬股並沒有像去年有那麼多的資金抱團,但還是會有資金繼續看好它們的前景,這依舊是穩健投資者的中線必備選項。

  主持人:除了權重白馬股,市值相對小的科技股有機會嗎?

  袁月:也是有機會的,但要分清。不要只認為市值小就有機會,還要看基本面,可以選擇行業政策支持確定、業績增長有保障的成長股。如:鋰電池、5G等。

  關於鋰電池的邏輯和細分領域,我在文章中有過多次分析。關於5G板塊,投資也是確定的,外加本週中興的復牌,對於整個行業來說也算是消除了不確定性因素。但對於中興通訊這家公司來說,還是要謹慎一些,即使下週初開板了,也不要輕易抄底。

  股權質押比例過高股需警惕

  主持人:影視行業最近新聞較多,前有陰陽合同,本週又爆出大股東股權質押比例高。

  袁月:新聞確實比較多,有爆料的,也有澄清的。不管真假,至少就股價來說,相關公司確實走得比較弱。既然不利因素較多,那麼短期就沒必要參與。不過就你剛說到很多公司股權質押比例高的問題,這個值得詳細分析。

  股權質押是企業的融資手段之一,常見的還有銀行貸款、融資租賃、公司債、定向增發等。影視公司股權質押比例之所以高的原因,主要還是和行業的自身特點有關。首先影視公司屬於輕資產公司,沒有太多實物可以用於銀行抵押貸款,同樣也沒有生產線用來融資租賃。這和其他行業比,可用於融資的方式或者金額就要少很多,綜合考慮大多會選用股權質押的方式。

  其次,投資拍攝一個項目,前期要支付人員工資、服裝道具、剪輯製作等成本,尤其是邀請知名演員的話,墊付的費用還會更高。而公司要想收回成本,通常要等到電影上映後很久,才能按照票房結果進行分成結算。這個時間是不固定的,幾個月甚至一年以上都是有可能的。

  最後,同一時期公司不可能只有一個項目,多個項目同時進行也很正常。隨著投資的增多,需要用於週轉的資金也就越多,那麼對於公司的現金流肯定是個考驗,需要考慮多種融資方式。

  總體來說,股權質押是一種常見的融資方式,絕大多數上市公司均會涉及質押,這個是沒有問題的,不用過於擔心。但是,對於高比例股權質押的公司,理論上的風險肯定要更大一些,尤其是對質押比例超過80%的公司更要警惕。當市場或者股價出現下跌的時候,它們被平倉的風險wf lk 大。包括最近出現很多閃崩的個股,大多存在這個問題。所以能不參與儘量少參與,畢竟市場還有其他機會。

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