錯失CDR戰略配售基金 部分公募打造“類獨角獸”打新基金

  隨著華夏、匯添富、嘉實、南方、易方達、招商6家公司旗下戰略配售基金的熱銷,多家看好獨角獸打新策略的基金公司也開始籌備“類獨角獸”打新策略基金,同樣將獨角獸打新作為基金的主要策略,以求在獨角獸基金熱銷的噱頭下“分一杯羹”。

  部分公募打造“類獨角獸”打新基金

  近日,記者從多個渠道獲悉,除了上述6家發行戰略配售基金的公募外,其他基金公司也在籌備“類獨角獸”打新基金或存量打新策略基金參與CDR,並將獨角獸打新作為主要投資策略。

  北京一位中型公募人士對記者透露,有的公司目前在籌備“類獨角獸”打新策略基金,這類產品沒有封閉期或者短封閉期,投研人員測算2億元規模的打新基金年化收益在4%以上。

  該人士還稱,“目前市場上或會推出第二批戰略配售基金,這些基金也將投向CDR,但預期募集規模與第一批6家公司存在較大差距。”

  除了新設基金專門投向CDR外,針對存量打新基金能否參與CDR投資,業內卻莫衷一是。

  北京一位中型公募混合型基金經理認為,只要符合管理辦法中的相關條件,符合相關規定的公募基金應該都可以參與CDR投資。因此,存量打新基金可以參與普通新股申購,也可以參與CDR,只是獲配比例存在不確定性。戰略配售基金獲配比例預期會高一些,打新收益率也會有競爭優勢,存量打新基金可能在CDR投資上獲配比例更低、鎖定期更短。

  北京一位打新策略基金經理則表示,目前她所管理的打新基金也是參與普通IPO新股申購,並沒有明確政策規定存量打新基金能否參與CDR投資,是否可以參與需要等待監管的具體指引。

  然而,也有部分公募機構無意參與CDR投資。

  北京一位次新公募市場部人士表示,他所在的公司並不會參與此類熱銷基金、主題基金的炒作,當前市場戰略配售基金賣得很火,但公司對市場仍是理性觀望的態度,不會參與籌備和設計類似的產品,但存量打新策略基金會看政策導向決定是否參與這一市場。

  未來基金或三種模式參與CDR

  事實上,工業富聯在IPO過程中就引入了戰略配售機制,參與戰略配售的鎖定期是三年,而目前正在發行的專門投向CDR的戰略配售基金封閉期同樣也是三年。

  北京上述打新策略基金經理表示,以公募基金參與工業富聯IPO為例,目前公募基金參與的方式主要有三種:

  一種是參與戰略配售,需要有三年鎖定期;

  二是網下打新股,中籤金額的70%會鎖定一年,剩餘30%則沒有鎖定期;

  三是網上打新股,中籤後的金額沒有鎖定期,可以在漲停板開啟時就擇機賣出。

  然而,在打新策略基金傳統參與的網下申購中,若有7成中籤金額鎖定一年,也將對流動性產生一定風險。

  這位打新基金經理坦言,如果存量打新基金採取網下申購方式也有顧慮,比如70%的中籤金額需要鎖定一年,而基金運作管理規定要求鎖定的非流動性資產不得高於基金淨資產的15%,公司投委會開會也在討論打新基金運作時如何兼顧合規性和流動性,“因為基金規模存在不確定性,假如中籤金額佔比較高,一旦基金規模下降,反而會有違規風險”。

  談及投資CDR的收益率預期,該打新基金經理表示,獨角獸打新有可能是今年打新市場最重要的投資機會,獨角獸上市預期漲幅也要比普通新股上市更樂觀一些,但具體會給基金收益帶來多大貢獻,需要具體看新股發行數量、中籤率、基金規模等指標綜合測算。

  北京上述中型公募混合型基金經理也認為,如果存量打新基金或新成立打新基金可以參與CDR,獨角獸上市後獲配比例與當前普通新股申購中籤率一樣,而獨角獸預期漲幅更高,增強收益對基金的貢獻值得期待。

  至於打新底倉要求,上述打新基金經理稱,“目前存量打新基金需要配置單個市場20日內6000萬底倉,而對預期募集500億元規模的戰略配售基金而言,卻無需配置打新底倉,不存在底倉波動風險,但對存量打新基金,如果基金規模偏小,底倉波動也會對整體收益產生風險。”

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