資金跑步入場!全球ETF資產規模逼近5萬億美元

  

  摘要: 數據顯示,截至8月底,全球ETF資產規模達4.8萬億美元,繼續創曆史新高,且前八個月流入量已高於去年全年。被主動型基金視為“大規模殺傷性武器”的ETF,崛起勢頭更加兇猛。

  

  *本文來自華爾街見聞(微信ID:wallstreetcn),作者張家偉。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com,或下載華爾街見聞APP*

  被動投資兇猛崛起的勢頭,絲毫沒有改變的跡象。

  據倫敦諮詢公司ETFGI數據,截至今年8月底,全球ETF/ETP資產規模達到4.8萬億美元,繼續創曆史新高。和去年同期相比,前八個月ETF/ETP資產的漲幅達35.5%。

  數據顯示,8月當月,全球ETF/ETP行業資金淨流入424.3億美元,為連續第43個月資金淨流入前八個月累計資金淨流入達4336.9億美元,是去年同期2165.9億美元的兩倍,也比去年全年高出430億美元。

  ETFGI在報告中表示,從曆史上看,8月通常是全球股市表現欠佳的月份,但今年8月主要股指均在上漲。報告稱:

  

  8月通常是股市表現面臨挑戰的一個月,過去20年中標普500指數平均下跌1.3%。

  今年,標普500指數在8月上漲了0.31%,年內迄今漲幅達11.93%;MSCI全球指數8月上漲0.44%,年內漲幅達15.48%;MSCI新興市場指數8月上漲2.27%,年內漲幅達 28.59%。

  政治風險仍是投資者注意的焦點,特朗普政府政策目標的推進以及在國會的聽證,退歐談判,以及朝鮮問題仍備受關注。

  

  具體來看,8月股票ETF/ETP資金淨流入234.7億美元,前八月累計淨流入量達到2956.7億美元,創曆史新高;固收ETF/ETP8月淨流入111.5億美元,前八月累計淨流入量達到1072.8億美元,同樣創曆史新高。

  商品ETF/ETP資金淨流入表現則相對較差,8月金額為13.9億美元,前八個月累計為56.4億美元,遠低於去年同期的336.8億美元。

  過去10年來,被動投資基金的資金流入持續增長,以貝萊德和Vanguard為代表的資管公司的ETF產品資金流入屢創新高。與此形成鮮明對比的是,對沖基金等主動投資形式卻日益遭到投資者拋棄。

  和主動投資不同的是,ETF的投資策略是追蹤特定的指數,因而基本面研究的重要性遠不如主動投資。在不少對沖基金人士看來,在不分析基本面而盲目投資的風格主導市場時,價格發現功能將徹底消失,系統性風險也將不斷累積。

  華爾街見聞《見聞主編精選》此前文章提到,在FPA Capital這一7.89億美元主動型基金掌舵人Arik Ahitov和Dennis Bryan看來,ETF就是市場面臨的“大規模殺傷性武器”,不僅導致了股票價格的扭曲,也帶來了巨大拋售風險。

  詳細分析請見:《ETF——牛市的推手,也是牛市掘墓人》

  摩根大通分析師Nikolaos Panigirtzoglou則表示,ETF或許不像“大殺器”那麼恐怖,但是毫無疑問在市場出現下行時會起到推波助瀾作用。在被動投資大到一定程度後,隨著有經驗的主動型基金管理人被擠出市場,市場效率也將大幅降低。

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